我們認為，在解決了大部分電源供給及輸電線路骨架基本完成的情況下，中國電力投資重點將逐步轉向電網(wǎng)智能化及配電網(wǎng)建設，解決歷史欠賬。

中國政府及國家電網(wǎng)公司對配網(wǎng)建設的高度重視也印證了我們的觀點。國網(wǎng)在2013年年中工作會議中提到發(fā)展配網(wǎng)建設是當務之急，第一次把配網(wǎng)建設提高到最優(yōu)先級別。各網(wǎng)省公司正應國網(wǎng)要求，制訂2014年的投資計劃，其中的重點就在配網(wǎng)建設。

內(nèi)在需求牽引配電自動化投資

配電自動化是配網(wǎng)建設當中必不可少的一環(huán)。據(jù)統(tǒng)計，2012年，我國配電自動化水平覆蓋率不到15%，而發(fā)達國家的配電自動化水平都達到50%以上。隨著新型電源及負荷直接接入配電網(wǎng)，給配電網(wǎng)的安全穩(wěn)定運行帶來了新的技術問題和挑戰(zhàn)；另一方面從供電可靠性考慮，中國的配電網(wǎng)系統(tǒng)還有很長的一段路要走。這些問題的解決都依賴于高水平的配電自動化系統(tǒng)。加強配電自動化建設是電網(wǎng)發(fā)展的內(nèi)在需求。

投資規(guī)模有望超千億

經(jīng)我們測算，未來五年，在最悲觀的情況下，全國推廣實用型配電自動化系統(tǒng)，整體市場規(guī)模在711.6億左右；標準型是中性的假設，投資規(guī)模有1186億元；樂觀的情形下推進集成型，整體的投資規(guī)模有1779億元。中性的投資規(guī)模的假設條件下，年均投資量在237.2億元，而2012年配電自動化總體投資規(guī)模為55億元，未來三年的投資增速有望維持50%以上。