年度重頭大戲中央經濟工作會議將于近期舉行，根據此前《瞭望》新聞周刊披露的信息，調結構、防通脹成為此次會議的重點內容，但是宏觀政策的進退最受各方關注。
    在當前經濟復蘇仍然不穩(wěn)固的背景下，宏觀經濟刺激政策不會整體退出已經成為學界的共識，而決策層最近也頻繁表態(tài)，要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，因而學界預測此次中央經濟工作會議不會對一攬子刺激政策作出大規(guī)模的調整和轉向。
    但面對資產價格大幅上漲、通脹預期再度抬頭等諸多矛盾，一些非常規(guī)的刺激政策必將逐步弱化和淡出。
    財政政策：高投資爭議
    對于當前復雜的經濟形勢和經濟學界的爭議，《瞭望》雜志將其總結為六大矛盾：其一，4萬億投資是不是“鼓勵”了產能過剩？其二，“保八”是不是與可持續(xù)發(fā)展思想相左？其三,經濟增長是不是對沖了結構調整？其四,擴大投資是不是加劇了消費不足？其五，信貸增長是不是導致通脹預期的“元兇”？其六，“國進民退”是真命題還是偽命題？
    而六大矛盾中的大部分或多或少都和積極的財政政策有關，經濟結構進一步惡化、產能過剩、抑制消費以及國進民退成為經濟學家們集中擔憂的問題。
    燕京華僑大學校長華生昨日在2009年中國經濟學家年度論壇上表示，中央經濟工作會議應該是我們改變宏觀經濟刺激制度方向和淡出的時候。
    華生表示，扭曲的能源、資源價格形成機制扭曲了投資的成本并導致了扭曲和不合理的投資行為，近期中央啟動能源資源價格改革非常正確，但是內容基本上還是調價，還是價格改革，而不是價格形成機制的改革，當前要通過宏觀經濟政策的退出贏得時間，真正啟動能源資源價格形成機制的變革。
    但是中國社科院副院長李揚在同樣的場合認為，問題并不在于高投資，高投資持續(xù)了十多年，并沒有因持續(xù)的政策抑制和理論抨擊而發(fā)生變化，說明中國經濟運行中有尚不了解的潛在因素，而經濟學界批評高投資所依憑經濟理論的正確性和適用性值得質疑。
    李揚認為，當前需要做的是優(yōu)化投資結構和經濟結構，在投資中更多地體現就業(yè)優(yōu)先、區(qū)域梯度轉移、優(yōu)化行業(yè)結構和投資主體結構以及實現商業(yè)可持續(xù)性等問題。
    而中國人民大學經濟研究所20日發(fā)布的《中國宏觀經濟分析與預測2009-2010》（下稱《報告》）認為，積極財政政策必須逐步淡出，首先要穩(wěn)定各類在建項目的政府投資，對于新建項目和進一步的投資膨脹進行適度約束，防止2011年到2012年地方政府因為財政資金的惡化而帶來大量的爛尾工程，使結構性問題進一步惡化。
貨幣政策：資產價格高漲之憂
    通脹預期和資產價格進一步提升成為貨幣政策的主要擔憂。
    民眾對通脹的擔憂來自于天量流動性的投放�！秷蟾妗繁硎荆�2009年中國的貨幣政策達到前所未有的寬松狀態(tài)，到10月末M2余額為58.62萬億元，同比增長29.42％，前10個月人民幣新增貸款增加8.92萬億元，同比多增5.26萬億元。
    今年以來，房地產等資產價格也出現了大幅上漲，各地一級土地拍賣市場地王現象頻繁出現。
    但《報告》認為，由于產能過剩、農業(yè)豐收食品價格穩(wěn)定等因素的存在，明年居民消費價格指數不會出現明顯的上漲。
    而由于金融經濟的快速發(fā)展已經改變了貨幣傳遞和通脹的形成機制，金融作為新的貨幣蓄水池將有效地分散貨幣對實體經濟的壓力，2010年資產價格持續(xù)上漲，特別是房地產價格的持續(xù)上漲將成為物價上漲的替代。
    招商銀行董事長秦曉10月底在英國《金融時報》上罕見地公開撰文表示，決策層不應該擔心經濟輕度的減速，貨幣政策不能忽視資產價格的走勢，中國的貨幣政策迫切地需要從寬松轉向中性。
    華生認為，宏觀經濟政策的轉向口號和步驟的提出，會有效地消除現在的通貨膨脹的預期，可以有效地化解人民幣升值的壓力，可以有效地遏制資產價格上漲的勢頭。
但是也有不同的觀點，北大光華管理學院名譽院長厲以寧認為，中國的經濟回升基礎并不鞏固，所以適度寬松的貨幣政策目前不宜改變，對于當前信貸資金過多的情況應該做結構分析。
    厲以寧也是在昨天的2009年中國經濟學家年度論壇上作出上述表示的。厲以寧認為，當前中國信貸量應該從信貸結構的角度進行分析。當前的問題是流入虛擬經濟的貨幣過多，而流入實體經濟的貨幣過少，應當采取針對性的措施將其導入實體經濟領域，單純進行貨幣政策總量調控無助于問題的解決。