作為國內工控龍頭，匯川技術市值高達1522億，疫情反復等因素影響下，依然交出一份亮麗成績單。2022年上半年營收103.97億元，同比增長26%；凈利潤20.36億元，同比增長15%。分季度看：Q1實現收入47.78億元，同比增長40%；Q2實現收56.19元，同比增長16%。針對營收增長的原因，在業(yè)績說明會上表示，抓住了新能源領域相關的結構性行情市場機會。

       新能源與工業(yè)機器人業(yè)務為匯川打開增長空間

       首先，2022年上半年，新能源汽車行業(yè)產銷量分別為266萬輛和260萬輛，同比增長分別為118%和115%，電動化比例達21.6%，為匯川技術新能源汽車業(yè)務提供良好的發(fā)展空間。其次，雖然工業(yè)自動化整體市場增長乏力，但鋰電、光伏、風電、半導體、食品飲料等行業(yè)保持較好增長態(tài)勢，為公司PLC、伺服系統(tǒng)、變頻器等產品提供了較好的增長動力。

       具體業(yè)務板塊來看，匯川技術新能源汽車業(yè)務與工業(yè)機器人增速迅猛。2022年上半年來自新能源汽車業(yè)務實現營業(yè)收入20億元，同比增長121%。新能源汽車業(yè)務主要包括電驅系統(tǒng)（電控、電機、電驅總成）和電源系統(tǒng)（DC/DC、OBC、電源總成）。據NE時代統(tǒng)計，2022年上半年公司新能源乘用車電機控制器產品在中國市場的份額為9.3%，排名第三（排名前兩名分別是比亞迪和特斯拉）。需要指出的是，匯川技術電機控制器產品份額在第三方供應商中排名第一。

       額外要指出的是，新能源汽車業(yè)務增速很快，但仍未實現盈虧平衡。匯川對投資者表示，2022年上半年新能源汽車業(yè)務虧損幾千萬。虧損的原因主要是 4-5 月份疫情影響了交付。此外，新能源汽車業(yè)務的模式是有項目就要投入，且投入兩年后才會訂單的貢獻。目前，該業(yè)務項目比較多，需要較大研發(fā)投入，人員上有增加，預計今年達成盈虧平衡略有壓力。

       工業(yè)機器人業(yè)務板塊中，上半年，匯川工業(yè)機器人發(fā)貨超過9000臺，工業(yè)機器人業(yè)務實現營收2.7億元，同比增長39%，主要在3C和新能源行業(yè)，大客戶份額進一步提升。匯川技術工業(yè)機器人產品主要包括SCARA 機器人、六關節(jié)機器人、視覺系統(tǒng)、高精密絲杠、控制系統(tǒng)等整機及零部件解決方案。

       其工業(yè)機器人業(yè)務聚焦在光伏、鋰電等高景氣下游領域，持續(xù)打造“自動化 +工業(yè)機器人”協(xié)同的解決方案。而匯川技術戰(zhàn)略目標來，未來工業(yè)機器人希望做到中國市場的第一。根據睿工業(yè)統(tǒng)計數據，2022上半年，匯川技術工業(yè)機器人在中國市場排名第七。
       需要指出的是，內資工業(yè)機器人企業(yè)中，埃斯頓排名最靠前。受益于新能源汽車動力電池、光伏等新能源行業(yè)的發(fā)展機遇，埃斯頓的工業(yè)機器人及智能制造業(yè)務保持了增長，上半年營收11.8億元，同比增長8.71%，營收占比提升至71.26%。其中，工業(yè)機器人本體銷售增長超過50%，預計全年工業(yè)機器人出貨量為1.6萬臺-1.8萬臺。睿工業(yè)指出，埃斯頓、匯川和埃夫特也是憑借在光伏和鋰電行業(yè)的布局吃到紅利，上半年出貨增長較快，在一定程度上促進了其排名的上升。

       匯川基本盤穩(wěn)定，自動化業(yè)務繼續(xù)保持穩(wěn)健增長態(tài)勢

       憑借19年的積累，匯川已經形成了多產品、多層次的行業(yè)解決方案。在工業(yè)自動化領域，圍繞設備自動化/產線自動化/車間自動化的多產品或差異化解決方案需求。并通過持續(xù)的高比例研發(fā)投入，進一步提升了電機與驅動控制、工業(yè)控制軟件、新能源汽車電驅總成、數字化、工業(yè)機器人等方面的核心技術水平，鞏固了在該領域的領先地位。

       工業(yè)自動化作為匯川技術基本盤，上半年營收依然穩(wěn)健。上半年通用自動化業(yè)務實現營業(yè)收入約56億元，占比超過總收入的50%，同比增長26%。增長較好得益于交付能力好、國產龍頭品牌紅利以及多產品解決方案能力提升等優(yōu)勢。行業(yè)拓展方面，上半年訂單過億的行業(yè)20個，硅晶、風電、汽車裝備、車用空調、空調制冷、半導體、3C 等行業(yè)實現快速增長。

       產品與解決方案方面，中大型PLC進入中高端應用領域；伺服產品份額穩(wěn)居中國市場第一名， 繼續(xù)領跑市場。根據睿工業(yè)數據統(tǒng)計，2022 年上半年，匯川通用伺服系統(tǒng)在中國市場份額約21.6%，獲得市場份額第一名（前四名廠商及市占率分別是：匯川21.6%；西門子10.1%；松下8.7%；安川7.7%）。

       值得一提的是，通用自動化業(yè)務屬于成長型業(yè)務。在機器換人和工廠自動化/智能化的大背景下，匯川變頻器、伺服系統(tǒng)、PLC等產品仍有較大成長空間。基于產品平臺的積累以及行業(yè)定制化解決方案的優(yōu)勢，在下游行業(yè)的份額有望繼續(xù)提升。國信證券指出，上半年工業(yè)自動化市場整體承壓，匯川憑借強大交付能力和多產品解決方案優(yōu)勢緊抓結構性機會，市場份額持續(xù)提升，且新能源車業(yè)務快速突破，實現收入業(yè)績較快增長。

       雖然目前來看外部環(huán)境壓力較大，但匯川對2022年經營目標仍維持不變，即營業(yè)收入實現25%-50%的增長，歸母凈利潤實現10%-30%增長，長效激勵基金計劃對應的歸母凈利潤目標為42億元。從行業(yè)角度來看，智能制造的大板塊，“智能化+數字化+低碳化”的趨勢沒有改變。

       最后

       工業(yè)自動化板塊仍處在一個較好的賽道中。在9月券商策略會上，匯川表示機器代人的趨勢在加強；還有雙碳戰(zhàn)略下帶來的能源管理需求逐漸爆發(fā)，包括能源結構的變化、節(jié)能降耗的需求和生產效率的提升需求等，這些因素都會對公司自動化板塊和能源管理板塊有比較好的促進作用。

       總的來說，圍繞電機驅動與控制技術、電力電子、工業(yè)控制與通信等幾個核心技術，沿著自動化、數字化、智能化解決方案，不斷拓寬產品線和行業(yè)線。尤其在工業(yè)自動化領域拓展了幾十個行業(yè)，而且還在不斷尋找新的行業(yè)機會。

       楊劍勇，福布斯中國撰稿人，致力于深度解讀物聯網、云服務和人工智能等前沿科技。